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中泰证券股份有限公司曾彪,吴鹏近期对仕净科技进行研究并发布了研究报告《仕净科技：光伏环保设备龙头，TOPCon+固碳打开新增长极》，本报告对仕净科技给出买入评级，当前股价为47.01元。
仕净科技(301030) 报告摘要 立足环保设备布局新业务，经营业绩增势稳健。公司成立于2005年，2021年7月于创业板上市，为工业污染治理整体解决方案提供商，业务涵盖制程污染防控设备、末端污染治理设备、第三方检测服务、远程在线监测系统和托管运维服务，为光伏等精密制造业及传统制造业提供污染治理服务。公司2022年营业收入14.33亿元，同比增长80.4%，2017-2022年营业收入CAGR为29.5%；归母净利润0.97亿元，同比增长66.7%，受益于光伏行业高景气度。 环保设备：业绩贡献大，下游龙头客户带动增长。伴随2023年光伏组件厂商发力产能扩张，预计制程污染防控需求将迅速增长。公司具备低温液态催化脱硝技术、脱硝脱硫一体化技术等多项核心技术，能够提供精细化、差异化的工业污染治理整体解决方案，在光伏制程污染防控领域具有较高市占率。2022年制程污染防控设备营收12.89亿元，同比增长108%，收入占比89.9%，光伏行业制程污染治理需求增长驱动业绩；末端污染治理设备营收1.1亿元，同比下滑29%。 光伏电池：搭乘光伏产业发展东风，进军太阳能电池领域。公司于2023年1月与宁国经开区签订投资合作协议书，建设年产24GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目，两期项目全部达产后预计贡献年收入约267亿。公司光伏电池项目产品与光伏配套环保设备在客户群体上高度重合，同时实控人及核心骨干团队在新能源光伏行业耕耘多年，为公司进入光伏电池行业提供有力支持。 固碳：碳捕集利用技术行业领先，固碳业务增长空间广阔。“双碳”目标下水泥行业碳减排需求快速增长，公司钢渣碳捕集与利用技术行业领先，具有原位捕集、降本增效、固废资源化利用的优势。公司与高校科研团队合作，为固碳项目提供技术保障。公司与济源中联水泥达成合作，2022年10月募资建设钢渣碳捕集项目，总投资约7800万，预计将实现综合减碳25万吨，年产高效复合掺合料60万吨，对公司业绩增长具有较大贡献。 盈利预测：预计公司23-25年归母净利润3.0/11.0/15.2亿元，同比增长209%/267%/38%，当前股价对应PE分别为21.6/5.9/4.3倍。公司立足环保设备主业，发力光伏电池+固碳新增长极，看好业绩增长潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济波动风险、光伏行业政策风险、市场竞争风险、产能消化风险、项目建设进度不及预期、公开资料信息滞后或更新不及时风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券吴立研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.21%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.74亿，根据现价换算的预测PE为23.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为52.02。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，仕净科技(301030)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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